[에스트래픽] 국내 최대 민간 전기차충전소 사업자 (SK)

2021.08.26. #에스트래픽 #전기차충전소 #미래교통인프라 / SK 나승두

미래 교통 인프라 선두 기업

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청춘한삼 생각

- 친환경 정책과 규제 덕에 늘어날 수 밖에 없는 전기차 산업의 수혜를 볼 수 있는 전기차충전기 사업자입니다. 상장된 몇 몇 기업이 있지만 순이익이 턴어라운드하고 FCF 또한 상승세를 보이는 에스트래픽을 저장해둡니다. 본 보고서가 나온 뒤로 주가는 단기급등 했다가 다시 소강상태가 되어가는 중입니다. 

- 참고로 아래 보고서 내용 중 파란색 글씨는 청춘한삼의 코멘트/첨언 입니다. 찾아주신 분들 경제적 자유 이루세요.   

에스트래픽 주가 추이 (네이버증권)

에스트래픽? 교통 인프라 SI 전문 기업

- 에스트래픽은 교통 관련 SI 전문 기업입니다. 사업부문은 크게 도로, 철도, 신규 분야로 구분되며, 도로 부문은 지능형교통시스템(ITS)과 요금징수시스템, 철도 부문은 철도 신호(TCS, Train Control System)와 철도 통신(Train Communication System), 신규사업은 교통카드사업, VPSD(Vertical Platform Screen Door), 공항사업이 있습니다. 

- 2021년 상반기 기준, 매출액은 전년 동기 대비 +155.3% 증가한 549억원, 영업이익은 12억원으로 흑자전환했습니다. 2분기에 서울제물포터널 ITS 구축 사업 준공 및 미국 워싱턴 D.C 역무자동화설비(AFC) 구축 완료 등이 반영되며 매출액 362억원, 영업이익 40억원을 기록했습니다. 

- 하반기에는 인천공항 4단계 건설사업 내 통합정보시스템 고도화 작업이 시작되고, 수도권 경찰 재난망 무전형 단말기 공급 사업 등이 진행 예정이라 연간 실적 턴어라운드 기대감이 높은 시점입니다. 

국내 최대 민간 전기차충전소 사업자

- 에스트래픽은 'SSCharger' 브랜드로 전기차 충전소 사업을 영위하고 있습니다. 순수 민간 사업자 중에서는 가장 큰 규모로서 총 1,328대의 전기차 충전기를 구축 및 운영하고 있습니다. 대형마트, 아파트 단지 등 공동주택, 고속도로 휴게소 등에 급속/완속 전기차 충전소 구축 경험을 보유하고 있습니다. 다만 아직 관련 매출을 별도로 발표하지 않는걸로보아 매출비중은 미미할거라 추정됩니다. 

에스트래픽 전기차충전소 운영현황 (에스트래픽 반기보고서)

- 에스트래픽은 충전기 제조사로부터 충전기를 매입하고 설치한 후 충전 전력 밸런싱(Load Balancing) 및 통합 운영 관리를 담당합니다. 현대차/기아차와 제휴해 전기차 구매 고객에게 충전 포인트(Credit)를 제공하고 법인고객에게 충전기를 대여하는 등 서비스를 확대하고 있습니다. 

에스트래픽 투자 주의사항 및 알아둘 점

- 에스트래픽은 2018년과 2021년 5월에 발행한 전환사채가 각각 2023년 9월, 2026년 5월 만기 예정입니다. 주식으로 전환가능 수량은 각각 100,300주와 2,560,163주로서 자사주를 제외한 유통주식수 약 2천만주 대비 13.0%를 차지합니다. 

- 2017년 12월 코스닥 상장 후 2018년부터 3년간 연간 적자를 기록해왔습니다. 다만 별도 기준 영업손실은 2018년만 기록해서 관리종목 지정과는 거리가 있습니다. 올해 상반기는 별도와 연결 모두 흑자를 기록 중입니다. 더 좋은 소식은 연간 당기 순손실이 지속되었음에도 영업손실을 기록했던 2018년 한해를 제외하면 영업활동현금흐름은 꾸준히 (+)를 기록했다는 점입니다. 그리고 운전자본, 유형자산 등을 고려한 FCF는 2019년부터 (+)로 돌아섰고 2020년에는 더 증가했습니다. 영업이익과 순이익이 최근 4년내 가장 좋을 가능성이 높다는 점에서 FCF 또한 상장 후 최고치를 경신할 가능성이 높다고 예상해봅니다. 

참고자료

- 보고서 원문

 [SK] http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=596893 

- 에스트래픽 관련 기사 : 에스트래픽의 변화, 올해 대형 프로젝트 덕 볼까 (2021.08.24, 더벨)
http://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202108191800016200106178&svccode=00&page=1&sort=thebell_check_time

- SSCharger 관련 영상 : 에스에스차저 전기차 급속 충전 솔루션_SBS Biz '생생정보톡' (21.07.15일자)

https://youtu.be/QaeBxq-lPyo

에스에스차저 전기차 급속 충전 솔루션_SBS Biz '생생정보톡' (21.07.15일자)