[퀀트시그널#22, #43] 진짜 모멘텀

2019.10.31. #퀀트시그널 22 / 한화 안현국

2020.10.22. #퀀트시그널 43 / 한화 안현국

비관이 낙관을 이길 종목 / 진짜 모멘텀

비관이 낙관을 이긴다: 낙관과 비관의 활용법

- 이익 컨센서스: 여러 개의 개별 예상치가 모인 것이기 때문에 종목 내 상대적으로 낙관적이거나 비관적인 예상치가 존재한다.

- 진짜 모멘텀: 평균값의 비교가 아닌, 내년에 가장 비관적으로 보는 예상치 값이 올해 가장 낙관적으로 전망하는 예상치보다 높은 종목. 즉, 가장 보수적으로 평가한 모멘텀.

- 주목하는 종목: 가장 비관적으로 보는 차년도 연간 예상 순이익이 가장 낙관적으로 보는 당해년도 연간 순이익보다 높은 종목

백테스트 결과

- 스크리닝 조건

•시가총액 3,000억원 이상

•KOSPI 제조업 중 적자기업은 제외

•최근 1개월 예상치 6개 이상 종목

•10월말 이후 6개월 간 수익률 비교

- 백테스트 결과

•2012년 이후 8년 간 시장 수익률을 모두 상회

- 2019년 10월말 기준 해당 종목

: S&T모티브, 롯데칠성, 하이트진로, 삼성바이오로직스, 현대위아, CJ대한통운, 카카오, 한샘, 엔씨소프트, 풍산

- 2020년 10월말 기준 해당 종목

: 롯데케미칼, 현대백화점, 한온시스템, 아모레퍼시픽, 엔씨소프트, 현대모비스, 기아차, 현대차, 대우건설, 삼성SDI

청춘한삼 생각

- 아이디어 자체는 단순하지만 손수 백테스트 하려면 실적 예상치 개수 확인하고 밴드 찾아내야 하니 손이 많이 갈 수 밖에 없는 방식인데 잊지 않고 1년만에 업데이트 해주셨습니다.

- 비교적 중대형주 중에서 성장주를 찾는 방법 중 하나로 활용할 수 있다고 생각됩니다. 추정치가 4, 5개인 기업들 중에서도 잘 고르면 수익률이 높아질 수 있을겁니다. 다만 퀀트로는 수익률이 6개가 가장 최적이었기 때문에 선정되었다고 생각됩니다.

- 특히 마음에 드는 점은 11~4월까지 6개월만 투자한다는 점입니다. 11-4 천국 기간 동안만 투자가 가능합니다.

- 다만 실적 기대가 갑자기 깨지는 종목에서는 크게 깨질 수도 있겠습니다.

- 보고서에 10개 종목을 구성하는 비중은 나타나 있지 않습니다. 동일 비중인지, 시가총액 비중인지, 모멘텀에 비례하는지 등등 아무 설명이 없는걸 보면 동일 비중이 아닐까 조심스레 예상해봅니다. 저자에게 메일을 보내보면 알려주지 않을까 싶습니다.

- 보고서 원문을 참고하실 분은 '퀀트시그널#22'를 먼저 읽어보시기 바랍니다. 백테스트 조건은 #22에만 나와있습니다.

보고서 원문