[공모정보] 파두

IPO 2023년 7월 4주 (07/27~28, NH/한국/한화/현대차/유진/KB)

[공모정보] 파두

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청춘한삼 생각

2023년 7월 4주, 공모주 일반청약에는 시지트로닉스, 엠아이큐브솔루션, 파두, 3개 기업이 도전합니다. 

 

파두는 비메모리 반도체를 설계하는 팹리스 기업입니다. 핵심제품은 데이터센터에서 사용하는 SSD 컨트롤러 입니다. SSD 컨트롤러는 NAND 메모리들을 병렬로 구성하여 속도를 높이고, CPU와 GPU에서 요구하는 데이터들을 빠르게 처리하여 보내주면서 쉽게 망가지는 NAND의 데이터 손실을 방지하고 안정성을 높이는데 사용되는 비메모리 반도체입니다. 파두는 기업형 SSD 컨트롤러를 주요 제품으로 하고 있으며, 이미 2021년 말부터 글로벌 Hyperscasle Datacenter A社에 제품이 이미 양산 납품되고 있습니다. 때문에 매출의 80% 정도는 해외 매출입니다. 2022년 연결 기준, 매출은 115억원, 영업손실 4.5억원, 영업활동 현금흐름은 -23억원을 기록했습니다.

 

2023년 말에 3.5세대 SSD 컨트롤러 개발 완료, 2024년 말에 4세대 SSD 컨트롤러 개발 완료를 목표이며 2023년말 글로벌 NAND 제조사를 통해 글로벌 소셜미디어 데이터센터향 매출이 신규로 발생할걸로 예상되고, 신사업인 연산반도체 제품들도 2024년경 출시를 목표로 하고 있어서, 동사 전체적으로 2024년부터 본격 매출이 증가할걸로 기대하고 있습니다. 그래서 이번 공모에서의 밸류에이션도 2024년과 2025년 예상 순이익을 기반으로 결정되었습니다. 

 

기관 수요예측에서는 경쟁률 362.90 대 1의 낮은 경쟁률을 보였습니다. 다만 공모금액이 2천억원 조금 못되는 수준으로 많은 편이라 경쟁률만으로 좋은 공모주 여부를 판단하기에는 애매합니다. 최종공모가는 희망공모가밴드 최상단 31,000원으로 결정되었습니다. 기관 수요예측에서는 31,000원 이상으로 신청한 수량 비율은 99.84%로 매우 높은 편입니다. 상장일 유통가능주식비율은 38.92%로 일반적인 수준입니다. 기관 수요예측과 최종공모가만 보면 하방 리스크가 다소 있는 공모주로 보입니다. 공모내용 참고하셔서 일반청약에 임하시길 권유 드립니다. 

 

- 2023년 7월 26일 최초 작성

 

7월 4주 공모정보 

 

공모정보	파두
청약일정	07/27(목)~07/28(금)
증거금환불	07/27(목)
상장일	08/07(월)
주관사	NH/한국/한화/현대차/유진/KB
청약수수료	[NH] - [QV] 로얄/그린/블루 2천원, 그외 무료 - [나무증권] 나무멤버스 미가입 2천 [한국] - 패밀리 등급 2천원 - 그 외 등급 무료 [한화] - 일반/패밀리/골드 등급 2천원 - 그 외 등급 무료 [현대차] - 일반 등급 2천원 - 우대 등급 무료 [유진] - 일반 2천원 - 우대 무료 - 계좌개설 3개월 미만 신규 고객 면제 [KB] - 일반 등급 1.5천원 - 그 외 등급 무료
일반청약자 공모주식수	1,562,500주 (25%) [NH] 1,000,000주 (64%) [한국] 437,500주 (28%) [한화] 31,250주 (2%) [현대차] 31,250주 (2%) [유진] 31,250주 (2%) [KB] 31,250주 (2%)
청약한도	[NH] - 최소 청약 수량: 10주 (15.5만원) - 일반: 32,000주(100%)  - 우대: 48,000주(150%) - 우대: 64,000주(200%) - 우대: 80,000주(250%) - 우대: 96,000주(300%) [한국] - 최저: 10주 (청약증거금 15.5만원) - 온라인전용: 7,000주(50%) - 준우대: 14,000주(100%) - 우대: 28,000주(200%) - 최고우대: 42,000주(300%) [한화] - 최저: 10주 (청약증거금 15.5만원) - 전체: 6,000주(200%) [현대차] - 최저: 10주 (청약증거금 15.5만원) - 일반: 1,500주(100%) - 우대: 3,000주(200%) [유진] - 최저: 10주 (청약증거금 15.5만원) - 전체: 3,000주(100%) [KB] - 최저: 10주 (청약증거금 15.5만원) - 일반: 1,000주(100%)  - 우대: 1,200주(120%) - 우대: 1,500주(150%) - 우대: 2,000주(200%) - 우대: 2,500주(250%) - 우대: 3,000주(300%)
공모가	26,000원 ~ 31,000원 → 31,000원 (희망공모가밴드 최상단)
상장일 유통가능주식비율	38.92% (18,704,445주) (일반 수준)
기관 경쟁률	362.90 : 1 (매우 낮은 수준)
기관 의무보유확약 비율	21.88% (높은 수준)
최종 공모가 또는 기관 밴드상단 초과 신청비율	99.84% (31,000원 이상)
밸류에이션 멀티플	(PER_2024/25) 17.06 (Peer 22.51:  Broadcom Inc.,  Microchip Technology,  Maxlinear)
시가총액	4,898억원
공모금액	1,938억원
참고사항	- 코스닥 - 환매청구권 없음
주요 사업	비메모리 반도체 설계(팹리스) - 데이터센터향 반도체 설계 - SSD 컨트롤러

 

 

 * 밸류에이션 멀티플, 시가총액, 공모금액은 최종공모가 또는 공모가 밴드 최상단 기준

 

참고자료

- 파두 투자설명서(2023.07.26)

https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230726000460 

파두/투자설명서/2023.07.26

 

- 파두 온라인 기업설명회(2023.07.24)

https://youtu.be/9QlGFrfrPLA

- 파두 IR Book

https://file.irgo.co.kr/data/BOARD/ATTACH_PDF/9UYM9ETN56SB5CRXR3EQDFGZDAJDUDA6202372414588.pdf