[공모주] 큐라클 (7/13~14, 삼성/NH)

신규 공모주(IPO) 07/13~14 삼성/NH

큐라클 (혈관질환 신약개발 전문기업)

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청춘한삼 생각

큐라클은 혈관질환 분야에서 모세혈관내피를 대상으로 하는 3세대 치료제를 개발하고 있습니다. 3세대 치료제는 아직 글로벌에 출시된 제품이 없는, 동사가 유일하게 개발하고 있습니다. 그만큼 난이도가 높지만, 성공하면 매우 큰 부가가치를 얻을 수 있을거라 기대됩니다. 바이오텍이다보니 얼마만큼의 기업가치를 인정할지는 변덕이 심할 수 있을거라 예상됩니다. 올해 연말까지 임상단계 상향이라는 이벤트들이 주요 파이프라인을 대상으로 대기하고 있습니다. 환매청구권이 없고, 상장 직후 40% 정도의 주식이 유통가능하다는 점은 유의하시고 바이오텍에 관심 있으신 분들은 접근해보시는 것도 좋겠습니다. 저는 이번 상장은 쉬어가려 합니다. 

공모정보

청약일정(개인)	07/13(화) ~ 07/14(수)
청약증거금 반환일(개인)	07/16(금)	반환금으로 맥스트(7/16~19) 청약 가능
기관 수요예측일정	07/07(수)~07/08(목)	기관경쟁률 1,219 : 1
상장예정일	7/22(목)
주관사	(대표) 삼성증권 (인수회사) NH투자증권	개인배정 533,333주  - 삼성: 453,333주  - NH:  80,000주
희망공모가	20,000~25,000원 → 최종공모가 25,000원 (밴드 최상단)	- 공모가 기준 시가총액: 3,339억원 - 비상장주 매도호가 42,000원, 매수호가 38,000원 (2021.07.12, 38커뮤니케이션)
밸류에이션	1) 비교기업 선정: 3개, 2020년 실적 기반평균 PER 28.85 2) 동사 2020년 실적 기반 공모가 밴드 산정: 20,000~25,000원 3) 기관 수요예측 반영 : 25,000원	- 비교그룹: 유한양행, 종근당, 녹십자 - 주당 평가액: 33,990원 - 할인율: 26.45% (멀티플 21.22)
상장직후 유통가능 주식비율	40.97% (13,355,968 주) (높은수준)	기관 의무보유확약 신청(수량 기준): 7.23%
균등방식 배정물량	266,667주 (50%)
공모금액	533억원 (확정 공모가기준)	순수익금 481억원 (구주매출 0원)
공모자금 사용계획	1. 시설자금: 111억원 2. 기타자금: 370억원	- 시설자금: 연구시설 통합확충, 소규모 생산시설 마련 - 기타자금: 연구개발자금
상장구분	코스닥 신규상장	환매청구권 없음

기업 개요

큐라클은 혈관질환 치료제 개발전문기업입니다. 

동사는 혈관내피기능장애 차단제 개발에 특화된 SOLVADYS 플랫폼 기술을 활용해 당뇨황반부종 치료제(CU06-RE), 당뇨병성 신증 치료제(당뇨병성 신증 치료제), 습성 황반변성 치료제(습성 황반변성 치료제) 등 만성 난치성 혈관 내피기능장애 질환 신약 치료제를 개발하고 있습니다. 주요 파이프라인들은 2021년 전후로 임상 단계를 높여나갈 계획입니다. 

혈관질환 치료제는 관상동맥혈관 중심의 1세대, 성장인자 타깃 테라피인 2세대로 구분되며, 동사는 모세혈관내피를 타깃으로 하는 3세대 치료제를 개발하고 있습니다. 3세대 치료제는 다중 인자를 타깃으로 하여 근본적인 치료가 가능합니다. 아직 글로벌리 출시된 치료제는 없으며, 동사가 개발 중인 치료제가 유일합니다. 

동사는 SOLVADYS (Solve of Vascular Dysfunction)라는 자체 개발한 혈관내피세포 특화 신약 개발 플랫폼 기술을 보유 하고 있습니다. 동사는 본 플랫폼을 통해 신약개발기간을 단축하고 실패를 줄일 수 있을걸로 기대하고 있습니다. 매출 및 이익이 충분치 않은 경우가 많은 바이오텍에서는 신약개발기간을 단축할 수 있는 기술이 기업의 성패를 가를 수 있는 주요한 요인 중 하나입니다. 동사의 플랫폼이 얼마나 효과가 있을지는 시간이 알려줄거라 예상됩니다. 

많은 바이오텍처럼 동사 또한 라이선스 아웃을 통한 매출 및 실적을 쌓아갈 수 있습니다. 주요 파이프라인은 각각 약 3천억원에서 5천억원 정도의 가치를 가지고 있다고 추정됩니다. 바이오텍이다보니 성공하면 대박, 실패하면.. (생략합니다) 2023년까지 주요 파이프라인들의 라이선스 아웃을 진행하고, 2026년까지 주요 신약 허가 및 제품 출시를 계획하고 있습니다. 계획을 실현시킬, 성공을 위한 기술력을 보유하고 있는지는 IR 자료나 투자설명서, 기업설명회를 통해 엿볼 수 있을 듯 합니다. 관련 자료는 본 포스팅 하단의 링크를 통해 확인하실 수 있습니다. 

참고자료

- 큐라클 투자설명서(2021.07.12)

http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20210712000095 

큐라클/투자설명서/2021.07.12

- 큐라클 IR Book 

https://file.irgo.co.kr/data/BOARD/ATTACH_PDF/0f63b55a-4885-4c63-b5f0-e1f64c2e72c0.pdf

- 큐라클 온라인 기업설명회

http://uboskrrkvluc7213468.cdn.ntruss.com/pc/index.html

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