[공모주] 이삭엔지니어링 (04/12~13, 신한)

신규 공모주(IPO) 04/12~13 신한금융투자

이삭엔지니어링 (산업자동화 전문기업)

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4차 산업혁명에 딱 맞는, 스마트 팩토리 솔루션 전문기업으로 성장하고자 하는 이삭엔지니어링 청약이 4/12(월)부터 시작됩니다. 앞서 아모센스와 에이치피오가 연달아 정정신고서 제출요청을 받으며 청약일정이 연기되어 오랜만에 청약이 진행됩니다. 같은 기간에 해성티피씨도 청약이 진행되니 투자자분들의 현명한 선택을 기원합니다. 

 

공모정보

청약일정(개인)	04/12(월) ~ 04/13(화)	해성티피씨와 동일 일정
청약증거금 반환일(개인)	04/15(목)
기관 수요예측일정	04/05(월)~04/06(화)	기관경쟁률 발표전
상장예정일	04/21(수)
주관사	신한금융투자	2,100,000주
희망공모가	9,500~11,500원	- 공모가 기준 시가총액: 741~897억원 - 비상장주 매수호가 18,000원, 매도호가 없음 (38커뮤니케이션, 4/8)
밸류에이션	1) 비교기업 선정: 3개, 2020년 3분기 기준 4개분기 평균 PER 25.07 2) 2020년 순이익 기반 공모가 밴드 산정: 9,500~11,500원 3) 기관 수요예측 반영 : 발표전	- 비교그룹: 티라유텍, 엘에스일렉트릭, 에스에프에이 - 할인율: 19.01~33.10%
상장직후 유통가능 주식비율	26.40% (2,060,000주) (낮은 편)	기관 의무보유확약 신청(수량 기준): 발표전
균등방식 배정물량	1,050,000 주 (50%)
공모금액	199.5억원	순수익금 198.8억원
공모자금 사용계획	1. 시설자금: 108.7억원 2. 운영자금: 48.3억원 3. 기타자금: 41.8억원	- 시설자금: 시설투자, 공장 리모델링, 사무소 설치 및 운영, WinCC OA 구축, 장비투자 - 운영자금: 신규채용 - 기타자금: 연구개발(얼티비즈 3D Visualization, 모바일 경보 모니터링 시스템, 진동 센서 모니터링 플랫폼, CCM 냉각수량 패턴 자동 제어 솔루션, Motor diagnostic 솔루션, 유중가스센서 성능 평가용 변압기 모사장치)
상장구분	코스닥 신규상장

 

기업 개요

이삭엔지니어링은 산업자동화 전문 엔지니어링 기업입니다. 

기존 산업자동화 솔루션(Operational Technology, OT)을 기반으로 IT와의 융합을 통해 스마트 팩토리 솔루션을 실현해 설계-설치 및 구축-운영-유지보수-업그레이드의 스마트 팩토리 전체 단계 솔루션 제공이 가능한 기업으로 진화하고 있습니다. 

동사의 신규사업인 스마트 팩토리는 제조 경쟁력 강화를 위한 방안으로 선진국 중심으로 확장되고 있습니다. 스마트 팩토리 산업은 2018년부터 2023년까지 글로벌은 연평균 11.03% 성장해 2023년에는 1,338억 달러 규모, 국내는 연평균 11.22% 성장해 2023년 15조1천억원 규모가 될 것으로 전망됩니다. 스마트 팩토리 도입률은 포브스 집계 기준 세계 평균 43%, 미국 54% 대비 국내는 11.8% 수준으로 향후 높은 성장성이 기대됩니다. 

이삭엔지니어링 IR Book 

동사의 주요 사업 영역은 1) 산업 자동화 솔루션, 2) 디지털팩토리 솔루션으로 구성됩니다. 산업 자동화 솔루션은 산업별 프로세스 이해와 엔지니어링 역량이 요구되며, SK하이닉스, 현대제철, 포스코, 삼성엔지니어링, SK이노베이션 등 대형 고객사에 솔루션을 공급하고 있습니다. 디지털팩토리 솔루션은 지멘스 파트너십 Tier 1 체결(공식 리셀러)로 고성능의 소프트웨어를 안정적으로 공급 가능하고, 디지털트윈, PLM/PDM, 3D CAD 등 어플리케이션을 구현 가능합니다. 또한 자체 디지털트윈 솔루션 OnTwins과 산업용 IoT 솔루션 Ultivis도 보유하고 있어 고객 맞춤형 엔지니어링 서비스를 제공할 수 있습니다. 

사업영역 별 매출액은 2020년 연결 기준, 산업 자동화 솔루션이 70.28%로 대부분을 차지합니다. 산업자동화와 관련된 전기전자 부품 도소매까지 포함하면 전체의 92.83%까지 비율이 증가합니다. 신사업인 디지털팩토리 솔루션은 5.11%로 아직은 큰 비중은 아닙니다. 산업 자동화 솔루션 부문에서는 수출 실적이 있으나 전체 매출의 3.10%(13.9억원)로 미미합니다. 

이삭엔지니어링 투자 설명서 (2021.04.06)

2020년 연결 기준 매출액은 448억원, 영업이익 53억원, 당기순이익 47억원을 기록했습니다. 코로나19 기간이었음에도 역성장했던 2019년 대비 좋은 성과를 보였으며, 기저효과가 없던 2018년 대비는 매출액은 성장, 영업이익과 순이익은 감익했습니다. 아직은 수주 위주의 매출 구성이다보니 연도별 실적 변동이 있다고 판단됩니다. 

 

투자포인트

엔지니어링 신규 수주는 연도별로 부침이 있기도 하지만 한번 구축된 솔루션은 교체주기가 길고 업체 변경이 어려워 진입장벽이 높은 장점을 가집니다. 또한 꾸준한 유지보수 및 업그레이드, 고도화 수요가 존재해 꾸준한 매출 창출이 가능합니다. 

 

지멘스, AWS, Azure를 비롯해 다양한 해외 파트너사를 통해 소프트웨어 기술력을 보유하고 있고, 이를 통해 국내 주요 대기업들에 스마트 팩토리 솔루션을 제공하고 있습니다. 특히 높은 기술력과 엔지니어링 역량을 필요로하는 반도체, 철강, 이차전지 등 산업에서 성과를 보이고 있습니다. 반도체와 이차전지와 같은 전방산업이 성장하며 설비투자가 증가하면 동사 역시 수혜를 받을 수 있습니다. 

 

기존 고객사 대상으로 디지털팩토리 솔루션 공급 확대와 데이터 분석 기반으로 스마트팩토리 솔루션 고도화를 통해 성장이 가능합니다. 또한 신재생에너지, 공공부문, 유틸리티 등 새로운 산업군으로의 진출을 예정하고 있습니다. 

이삭엔지니어링 IR Book 

 

참고자료  

- 투자설명서 (2021.04.06)

http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20210406001184

이삭엔지니어링/투자설명서/2021.04.06

- 이삭엔지니어링 IR Book (2021.04.06)

https://file.irgo.co.kr/data/BOARD/ATTACH_PDF/RRD2YBXQM27RM96D7YU5UCWE48NEFB6S202146111921.pdf

 

- 이삭엔지니어링 온라인 기업설명회 (2021.04.)

youtu.be/S7FpsudomOg