[공모주] 아모센스 (6/15~16, 신한)

신규 공모주(IPO) 06/15~16 신한

아모센스 (소재부품 전문기업)

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청춘한삼 생각

아모센스는 소재부품 전문기업으로서 향후 전장 및 IoT로 사업영역 확장을 노리고 있는 기업입니다. 두 번이나 공모를 연기했다가 결국 도전했는데, 역시나(?) 정말 오랜만에 공모가 하단을 터치했습니다. 기관경쟁률 또한 116.8:1로, 소수점이 잘못 찍힌건 아닌가 다시 확인할 정도로 기관으로부터 외면 받았습니다. 2020년은 영업적자를 기록하면서 미래이익을 당겨 공모가를 선정한 것도 영향이 있을테고, 삼성전자 스마트폰 판매 성장이 크지는 않을거라고 예상되는 점도 하나의 원인일 수 있습니다. 아모센스는 상장 당일 유통가능 주식수 비율이 32.5%로 높은 편은 아니라 오버행 우려는 적어보입니다. 다만 기관의 관심과 기대가 크지 않다는 점에서 기업과 BM, 공모주로서의 매력은 약하다고 추정해볼 수 있습니다.  

공모정보

청약일정(개인)	06/15(화) ~ 06/16(수)
청약증거금 반환일(개인)	06/18(금)	반환금으로 맥스트, 에브리봇 청약 가능
기관 수요예측일정	06/10(목)~06/11(금)	기관경쟁률 116.8 : 1 (매우 낮음)
상장예정일	6/25(금)
주관사	(대표) 신한금융투자	개인배정 694,965주
희망공모가	12,400~15,200원 → 12,400원 (공모가 최하단)	- 공모가 기준 시가총액: 1,389억원 - 비상장주 매도/매수호가 없음 (2021.06.15, 38커뮤니케이션)
밸류에이션	1) 비교기업 선정: 4개, 2021년 1분기 기준 최근 1년 실적 기반평균 PER 18.26 2) 동사 2023년 추정 실적 기반 공모가 밴드 산정: 12,400~15,200원 3) 기관 수요예측 반영 : 12,400원	- 비교그룹: 덕우전자, 드림텍, 파트론, 한솔테크닉스 - 주당 평가액: 20,492원 - 할인율: 39.55% (멀티플 13.39)
상장직후 유통가능 주식비율	32.50% (3,640,500주) (낮은 편)	기관 의무보유확약 신청(수량 기준): 2.57% (낮은 수준)
균등방식 배정물량	347,483주 (50%)
공모금액	344.7억원	순수익금 279억원 (구주매출 0원)
공모자금 사용계획	1. 시설자금: 125.6억원 2. 채무상환자금: 37.7억원 3. 기타자금: 116억원	- 시설자금: 차폐시트, RF모듈 등 시설투자 - 채무상환자금 - 기타자금: 연구개발(RF모듈, 3D센싱, 비대면 음성인식 등)
상장구분	코스닥 신규상장	기술성장기업 환매청구권 없음

기업 개요

아모센스는 전장 및 IoT 토탈 솔루션 전문기업을 노리는 소재부품기업입니다. 

동사는 2008년 설립하여 무선충전 차폐시트, 무선충전 안테나, 자동차 전장 모듈, Lighting 모듈 및 IoT Device 등 소재와 모듈 부문으로 구성된 소재부품 전문기업입니다. 사업부문은 소재, 모듈, 디바이스 & 플랫폼 3개로 구성되어 있습니다. 2020년 연결 매출 기준으로 무선충전 차폐시트가 33.9%, 무선충전 모듈이 31.0%, LED 조명모듈 11.7%, 자동차 전장 3.8%, 미용기기와 PCB 회로기판 등의 OEM 기타매출이 18.9%를 차지합니다. 

아모센스, 현재 사업영업 (아모센스 투자설명서)

동사는 무선충전 관련 원천기술을 보유하고 있습니다. 삼성전자 갤럭시S6부터 갤럭시S 시리즈에 무선충전 차폐시트를 공급하고 있었으며, 무선충전 시장이 확장됨에 따라 고객사와 적용제품이 확대되고 있습니다. 2019년부터는 삼성전자 갤럭시 버즈에 무선충전모듈 적용, 2020년부터 아마존 태블릿 및 킨들에 차폐시트 적용, 구글 픽셀 버즈에 무선충전 적용, Jabra 무선이오폰에 무선충전 모듈 적용, 컨티넨탈의 자동차용 무선충전 적용, 2021년에는 아마존 에코 버즈 무선충전 모듈 적용, SK 매직의 인덕션 무선전력 전송 제품 양산이 진행되고 있습니다. 2021년 11월에는 글로벌 가전업체인 Cook 온도센서의 무선전력전송 제품 양산이 예정되어 있습니다.  

아모센스, 향후 사업영역 (아모센스 IR Book)

현재 높은 매출비중을 가지고 있는 무선충전 관련제품 외에도 차세대 전장과 IoT로 사업을 확장해 토탈솔루션 제공업체로의 성장을 기대하고 있습니다. 차세대 전장 부문에서는 글로벌 완성차 업체와 공동 개발하고 있는 수소차향 수소센서모듈을 비롯해 AI 스피커, 5G 스마트 안테나, Imaging Radar 안테나, 키공유시스템, BLE/UWB(Ultra Wide Band) 디지털키 시스템 등 다양한 제품을 개발하고 있습니다. 

IoT 부문에서는 UWB, Cold Chain Data Logger를 비롯한 다양한 IoT 디바이스들을 개발하고 있습니다. 분야는 비대면 헬스 모니터링 시스템, 위치추적 시스템, 응급호출, 원격계량 등 다양하게 구성되어 있으며 정밀 측위 기능이 주로 활용되고 있습니다. 즉, 여러 산업 분야로 진출할 수 있도록 준비하고 있습니다. 

 

참고자료

- 아모센스 투자설명서(2021.06.14)

http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20210614000253 

아모센스/투자설명서/2021.06.14

- 아모센스 IR Book 

https://file.irgo.co.kr/data/BOARD/ATTACH_PDF/3X9VTTPPX84KXF38H6RZ6JTAWQEENFSX202169162944.pdf

 

- 아모센스 증권사 보고서 

 [유진] http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=591715