[기업] 한미반도체 - TSMC CAPEX 증대의 효과

2021.01.18. #한미반도체 / SK 윤혁진

TSMC 2021년 Capex 증가에 투자하는 좋은 방법

 

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TSMC 생산능력 증가: OSAT (Outsourced Semiconductor Assembly and Test, 외주 반도체 패키지 테스트) 수혜 기대

- TSMC: 2021년 Capex 계획을 전년(172억 달러) 대비 50% 이상 증가한 250~280억 달러로 제시 (2021.01.14)

- TSMC 증설의 국내 수혜기업은? : 후공정 업체들인 OSAT 증설로 이어질 전망

 • 파운드리와 마찬가지로 후공정인 OSAT에서도 타이트한 공급으로 가격 상승 나타나고 있음. 

 • 2021년 주요 OSAT 업체들의 투자 계획 발표는 아직. 

 • TSMC Capex 증가, 삼성전자 파운드리는 전년 대비 두 배에 가까운 50,000억 원 투자를 계획 중. 

 • 한미반도체: 매출액의 80% 이상이 ASE, Amkor를 비롯한 글로벌 OSAT 업체향

   → OSAT 업체들의 증설이 나타나면 수혜 지속 전망

2020년 4분기 실적 리뷰

- 2020년 4분기 별도 실적: 매출액 776억원(+109.9%yoy), 영업이익 142억원(+91.9%yoy), 영업이익률 18.3%(3Q20 32.5%)

 • 매출액: 파운드리 시장 상황을 반영한 호실적

 • 영업이익: 환율하락과 임직원 성과급 등 일회성 비용이 50억원 이상 반영 추정

- 2021년 수주내역: 198억원 (2021년 1월 17일까지)

 • 2020년 1월 수주액 106억원

 

청춘한삼 생각

- 최근 대형주만 잘 가는 장처럼 느껴지기는 하지만 삼성전자 외에도 DB 하이텍, 한미반도체 등 파운드리 사업에 관련된 국내업체들의 실적 및 주가가 좋습니다. 국내외 파운드리 업황이 좋은데 편승할 수 있는 국내 기업이 있다는 점이 다행이라는 생각이 듭니다. 

- TSMC가 3~7 nm 전공정에 CAPEX의 80%를 할당하고, 후공정에는 10%만 할당했다는 코멘트가 있었습니다. (하나/김경민 연구원님, 아래 기사 참고) 전공정 투자금이 높다는 점이 삼성전자 파운드리 사업부에는 좋지 않겠지만, TSMC 자체 후공정 투자 규모가 크지 않아 다른 후공정 서비스 업체들의 시설투자가 확대될 여지가 크고, 동사의 수혜도 커질 수 있을거라 전망 됩니다. 

 

참고자료

- 보고서 원문: 

http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=580469

- 관련 기사: (하나/김경민 연구원님)

http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=580695

https://www.news2day.co.kr/article/20210119500171

“한미반도체, TSMC와 반도체 후공정 파트너사들의 역할 뚜렷해져 긍정적”