[산업] IT - 카메라 부품 밸류에이션 재평가

2021.02.03. #카메라 #전기전자 / 신한 박형우, 고영민

카메라 부품 밸류에이션 재평가

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전장 카메라 관련주 밸류에이션 리레이팅 예상

- 2021년 애플의 자율주행 전기차 개발 및 LG전자의 전기차 부품 합작법인 설립 뉴스에 힘입어 자율주행 전장부품이 주목받고 있습니다. 

 • 매출 내 전장 비중이 높거나, 

 • 전장 사업의 성장성이 유망하다고 기대되는 IT 부품사들의 리레이팅이 나타나고 있습니다. 

- 전장 부품 기업들 중 카메라 공급사들에 주목할 필요가 있습니다. 

 • 스마트폰 카메라 산업은 기기 당 카메라 수 확대로 매출 성장은 지속되지만, 성장률은 과거보다 둔화할걸로 전망됩니다. 

 • 자율주행 전장 카메라 산업은 ADAS, LiDAR 채택이 본격화되면서 고성장이 전망됩니다. 

   : 시장에서는 2020년 1.1억개에서 2022년 1.9억개로의 증가를 예상하고 있습니다. 

국내 전장 카메라 대표기업: LG이노텍, 삼성전기, 엠씨넥스, 세코닉스, 파트론

- LG이노텍 (시총 5.0 조원, 2021.02.05 종가 기준/이하 동일)

 • 글로벌 2위(Tier 2 기준)의 전장 카메라 공급사로서

 • 국내 전장 카메라 대장주 입니다.

 • 현재 국내외 고객사 다수의 핵심 카메라 개발 협력사입니다. 

 • 전장 매출 비중은 12% 입니다. 

- 엠씨넥스 (시총 1.1 조원)

 • 국내 고객사 내 시장점유율 1위 기업으로서 카메라모듈을 제작하고 있습니다. 

 • 전장 매출 비중은 11% 입니다. 

- 세코닉스 (시총 0.145 조원)

 • 글로벌 2위 전장 카메라 렌즈 기업으로서 

 • 전장 매출 비중은 60% 입니다. 

- 파트론 (시총 0.64 조원)

 • 2020년 전장용 카메라 모듈 신규공급에 성공했으며, 

 • 현재 전장 매출 비중은 4%이지만, 향후 전장 카메라 매출이 급증할거라 전망됩니다. 

국내외 카메라 밸류체인