[공모주] 자이언트스텝 (03/15~16, 한국투자)

신규 공모주(IPO) 03/15~16 한국투자증권

자이언트스텝 (광고 VFX 스튜디오 기업)

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국내 최대 광고 VFX 스튜디오인 자이언트스텝 청약이 내일(3/15)부터 시작됩니다. 한국투자증권에서 연달아 공모주 청약이 있어 지난주 청약 참여하셨던 분들은 계속 이용하시면 되겠습니다.  

 

공모정보

청약일정(개인)	03/15(월) ~ 03/16(화)	라이프시맨틱스 청약증거금 반환금액 이용 가능
청약증거금 반환일(개인)	03/18(목)
기관 수요예측일정	03/09(화)~03/10(수)	기관경쟁률: 1,691.7:1
상장예정일	03/24(수)
주관사	한국투자증권	1,400,000주
희망공모가	9,000~11,000원 → 11,000원 (밴드상단)	- 공모가 기준 시가총액: 1,037억원 - 비상장주 매수호가 20,000원, 매도호가 32,000원 (38커뮤니케이션, 3/12)
밸류에이션	1) 비교기업 선정: 7개(영상컨텐츠 5개, 광고 2개), 2020년 3분기 기준 4개분기 평균 PER 29.55 2) 동사 2023년 추정 순이익 기반 공모가 밴드 산정: 9,000~11,000원 3) 기관 수요예측 반영 : 11,000원	- 비교그룹 1(영상컨텐츠): SBS콘텐츠허브, 삼화네트웍스, 키이스트, 팬엔터테인먼트, 스튜디오드래곤  - 비교그룹2(광고): 오리콤, 제일기획 - 할인율: 22.61%
상장직후 유통가능 주식비율	30.86% (2,909,369주) (은 편)	기관 의무보유확약 신청(수량 기준): 24.42% (높은 편)
균등방식 배정물량	700,000 주 (50%)
공모금액	154억원	순수익금 151억원
공모자금 사용계획	1. 시설자금: 26억원 2. 운영자금: 10억원 3. 타법인증권취득자금: 62.8억원 4. 기타자금: 52.6억원	- 시설자금: 버추얼스튜디오 추가 구축 - 운영자금: 미국법인 추가투자 - 타법인증권취득자금: 인수합병(M&A) - 기타자금: 연구개발비
상장구분	코스닥 신규상장	기술성장기업 특례

 

기업 개요

자이언트스텝은 광고 VFX 스튜디오 기업입니다.

2008년부터 누적 5,700여편의 영상을 제작했고, 그 중 5,300여편이 광고 컨텐츠 입니다. 국내 최대 광고 스튜디오라는 측면에는 제작수량만이 아니라 기술 기반의 제작역량 역시 뛰어납니다. 국내 유일한 AI 기반의 리얼타임 버츄얼 휴먼을 비롯해 리얼타임 엔진 기반 컨텐츠와 기술력을 내재화하고 있습니다.  

 

 

다른 분야가 그렇듯 광고 영상 컨텐츠에서도 디지털 컨텐츠, 특히 VR/AR 등 실감형 컨텐츠는 폭발적으로 성장할거라 전망되고 있습니다. 최근 뉴욕증시에 상장한 로블록스를 위시한 메타버스와도 관련되는 기술이라 대중적으로도 중요도와 확장성이 널리 알려지고 있습니다. 동사의 IR 자료 상으로는 글로벌 디지털 컨텐츠 시장은 2007년에서 2022년까지 연평균 11%로 성장, 실감형 컨텐츠는 동일 기간 동안 연평균 68.5% 성장해 624억 달러 규모가 될걸로 전망됩니다.

이미 글로벌 업체들과의 협력/해외진출이 진행되고 있어 LA의 미국법인 '자이언트 스튜디오'를 통한 실적 개선이 기대됩니다. 2016년 디즈니에 협력사 등록, 2018년 넷플릭스 협력사 등록, 2019년 구글 AR 컨텐츠 정식 벤더 등록, 2020년에는 NBC유니버셜의 공식 벤더로 등록되었습니다.  

 

리얼타임엔진에 의한 컨텐츠 제작 기술력은 컨텐츠의 Quality 뿐만 아니라 제작시간 또한 40% 효율화할 수 있습니다. 또한 최근 네이버와 SM 엔터테인먼트 등과 VR Live 콘서트와 같은 미래형 사업을 추진하고 있습니다. 또한 국내 유일의 XR (eXtended Reality) Live Studio인 'A.I-One Studio'을 기반으로 콘서트, 광고, 공연, 애니메이션 등 다양한 컨텐츠 사업으로 사업을 확대할 예정입니다. 

 

즉, 기술력 기반으로 P와 Q가 동시에 확장될 수 있는 시점에 있는 동종업체 국내 최대의 기업이라고 볼 수 있습니다. 

가득이나 최근 높은 공모주 기관 경쟁률 중에서도 높은 1,691.7 대 1의 경쟁률을 보였고 확정 공모가 미만으로 신청한 수량이 고작 3.00%(투자설명서에는 공모가밴드가 11,000~13,000원으로 나와있는데 오타로 판단됩니다)인데, 희망 공모가밴드를 넘기지 않은 점은 감사히(?) 생각해야겠습니다. 최근 메타버스가 떠오르면서 상장 후 기대수익률은 더 높아졌을거라 예상되지만 아직은 영업손실을 기록하고 있다는 점을 고려해 적정가치를 산정해보시기 바랍니다. 모든 분들 좋은 성과 있으시길 희망합니다. 

 

참고자료  

- 투자설명서 (2021.03.12)

dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20210312000380

자이언트스텝/투자설명서/2021.03.12

- 자이언트스텝 IR Book

file.irgo.co.kr/data/BOARD/ATTACH_PDF/7DD655QP3Q7V3W6HNMUAAZWK9ZFEC64N202139161933.pdf

 

- 자이언트스텝 온라인 기업설명회

youtu.be/annWhgsa4uY