[공모주] 삼영에스앤씨 (5/11~12, 미래에셋)

신규 공모주(IPO) 05/11~12 미래에셋증권

삼영에스앤씨 (공기질 환경센서 솔루션 전문기업)

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청춘한삼 생각

공기질 관련 센서 제작업체인 삼영에스앤씨는 아직은 영업이익이 1억원대이지만 국내 최고 및 세계 수준의 기술력을 기반으로 이번 공모금액으로 생산설비 확충과 연구개발을 통해 한차원 성장하려는 기업입니다. 이를 반영하여 기업가치평가는 2021~23년 예상 순이익 평균을 이용해 미래가치를 반영했고, 최종 공모가는 공모가 희망밴드 상단을 초과하며 최근 중소형 공모주 트렌드를 충실히 따랐습니다. 긍정적인 점은 기관 경쟁률이 1,700 대 1을 넘겼고, 기관 의무보유확약이 15%를 초과하는 높은 수준을 보였다는 점입니다. 

1% 이상 지분을 보유한 외부 투자자가 총 28.14% 지분을 가지고 있고, 그 중 16.03%는 상장 당일 출하가 가능한 물량입니다. 상장 당일 유통가능한 물량은 35.53%로 많은 편이지만 수량으로는 20만주 아래로 아주 많은 편은 아니라고 보여집니다. 그래도 오버행은 언제나 주의해야 합니다. 기관 관심이 많은 기업이고, 기술성장특례 대상이라 6개월 환매청구권이 있으니 주가의 안전판이 될 수 있을걸로 생각됩니다. 

참고로 작년 10월에 상장했던 센서기업 센코는 공모가 13,000원, 상장 시초가가 13,350원이었지만 현재는 20,750원입니다. 

공모정보

청약일정(개인)	05/11(화) ~ 05/12(수)
청약증거금 반환일(개인)	05/14(금)	반환금으로 제주맥주 청약 참여가능
기관 수요예측일정	05/06(목)~05/07(금)	기관경쟁률 1,761.4 : 1 (높은편)
상장예정일	5/21(금)
주관사	(대표) 미래에셋증권	개인배정 331,500주
희망공모가	7,800~10,000원 → 11,000원 (공모가밴드 상단 초과)	- 공모가 기준 시가총액: 611억원 - 비상장주 매수호가/매도호가 없음. (38커뮤니케이션, 2021.05.10)
밸류에이션	1) 비교기업 선정: 4개, 2020년 실적 평균 PER 21.1 2) 동사 2021년, 2022년, 2023년 실적 평균 기반 공모가 밴드 산정: 7,800~10,000원 3) 기관 수요예측 반영 : 11,000원	- 비교그룹: SEMITEC(일), CTS(미), VAISALA(핀), CHINO CORP(일) - 주당 평가액: 7,555원 - 할인율: 13.9% (멀티플 22.8)
상장직후 유통가능 주식비율	35.53% (1,974,726주) (높은 편)	기관 의무보유확약 신청(수량 기준): 15.27% (높은 수준) 유통제한 해제:  - 상장 1개월 후, +12.11%(686,297주)  - 상장 3개월 후, +0.58%(33,150주)
균등방식 배정물량	165,750 주 (50%)
공모금액	121.5억원	순수익금 118.5억원 (구주매출 0원)
공모자금 사용계획	1. 시설자금: 118.5억원	- 시설자금: 신규 공장 토지, 신규 공장 건설, 공정설비, 설비자동화, 연구개발
상장구분	코스닥 신규상장	기술성장특례 6개월 환매청구권 부여

기업 개요

삼영에스앤씨는 공기질 환경센서 솔루션 전문기업입니다. 

동사는 환경, 에너지, 건강과 관련된 센서와 그 응용제품을 생산하는 회사로서 기초 소재, 소자 생산용 반도체공정, 모듈 패키징, 완제품에 이르는 일괄공정을 내재화한 국내 유일한 기업입니다. 국내 유일의 소재 및 소자 개발 기술을 보유하고 있으며, 역시 국내 유일의 반도체 공정을 적용한 대량양산 체제를 운영하고 있습니다. 고정밀 센서 양산 및 테스트 기술을 보유하고 있으며 세계 유일의 습도센서 커스톰 캘리브레이션 고속 양산 설비를 보유하고 있습니다. 또한 고정밀 센서 제작을 위해 필수적인 고정밀 측정 기술과 환경을 보유하고 있습니다. 

 

글로벌 센서시장은 4차산업혁명을 기반으로 지속 성장하고 있으며 적용범위가 확대되고 있습니다. 

동사는 다양한 신제품 출시와 생산CAPA 확대를 통해 2020년 136억원이었던 매출을 2021년 206억원, 2022년 329억원, 2023년 462억원, 2025년 720억원으로 증가시킬 계획입니다. 또한 영업이익 또한 2020년 1.9억원에서 2021년 12억원, 2022년 68억원, 2023년 120억원, 2025년 150억원 (영업이익율 21.0%)로 확대될걸로 전망합니다. 2025년은 너무나 까마득히 먼 목표이니 관심 있는 장기투자자분들은 1년 1년, 한분기 한분기, 실적과 신제품 출시, 고객사 확보 등을 꾸준히 모니터링해나가셔야 하겠습니다. 

참고자료

- 삼영에스앤씨 투자설명서 (2021.05.10)

http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20210510000418

삼영에스앤씨/투자설명서/2021.05.10

- 삼영에스앤씨 IR Book

https://file.irgo.co.kr/data/BOARD/ATTACH_PDF/GXFMT28AB99CCG8YX7WRKKY2XXY23F2G20215616283.pdf

 

- 삼영에스앤씨 온라인 기업설명회 (2021.05.07)

youtu.be/7_pqmQs20tc