[퀀트시그널#53] 최대 이익이 최고 주가를 이끈다

2021.04.19. #투자전략 #퀀트시그널 #최대이익 #최고주가 / 한화투자증권 안현국

[퀀트시그널#53] 최대 이익이 최고 주가를 만든다

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주가가 이익의 함수라는 기본적인 내용을 기반으로 한 투자전략, 또는 투자검토용 유니버스를 제공한 보고서가 있어 기록해 둡니다. 참고하셔서 검토해볼 기업 리스트로 활용해보시기 바랍니다. 내용 정리 중 파란색 글씨는 청춘한삼의 코멘트/첨언 입니다.

 

주가는 이익의 함수

- 미국 S&P500 12개월 예상 주당순이익이 사상 최고 수준을 경신했습니다. 그에 따라 S&P500 주가 또한 4,000 포인트를 넘으며, 작년 2월 이후 이익과 주가 모두 사상 최고치를 기록하고 있습니다. 

- 한국도 2021년 연간 순이익 예상치가 사상 최대 순이익 140억원을 넘어섰습니다. 코스피 증시 역시 3,200 포인트에 근접하며 지난 1월 고점 3,266.23 포인트에 가까워졌습니다. 

실적은 최대, 주가는 안최대 

- 주식시장 전체는 미국과 한국 모두 사상 최대 이익과 사상 최고 수준의 주가가 동행하고 있습니다. 

- 개별 기업은 이슈나 업황 등에 따라 이익과 주가 괴리가 발생한 종목들이 있습니다. 실적 개선세가 유효한 종목들은 괴리율 축소를 기대해볼 수 있습니다.  

 

- 2021년 예상되는 주당순이익이 2011년 이래 최대가 예상되는 종목들 중, 

- 1) 1분기 실적 전망이 개선됨에도 불구하고 괴리율은 -10%보다 더 벌어져 있거나, 2) 최고가가 올해가 아니었던 종목들은 주목해볼 필요가 있다는게 저자의 판단입니다. 

- 괴리율이 낮은 순서로 기업 30개 리스트는 다음과 같습니다. 주당순이익과 주가, 괴리율 등은 아래 표에서 확인하세요. 

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본 보고서에서 아쉬운 점은 해당 아이디어로 백테스트가 되지 않았다는 점입니다. 분기나 연간으로 최대 EPS 컨센서스였던 종목과 평균 주가 상승률 또는 신고가 확률 등을 확인해주었으면 훨씬 더 좋은 보고서가 되었을거라 생각합니다. 지난 2017~18년 메모리 반도체 빅사이클들에서 봤듯이 최고 이익과 최고 주가가 동반하지는 않을 수 있는 점 유의하세요.     

 

참고자료

- 보고서 원문

 [한화] http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=587354