제이브이엠 - 조제약 자동화 시스템 국내 1위

 

2020.10.19. #제이브이엠 / 이베스트 조은애

국내 조제약 자동화 시스템 M/S 1위 업체

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기업개요: 국내 조제약 자동화 시스템 M/S 1위 업체

- 약품 조제/관리 자동화 업체

- 최대주주: 한미사이언스 (한미약품그룹 자회사)

- 사업부문: 조제 및 관리 시스템, 주요 소모품, 기타 상품

• 제품별 매출액 비중: 시스템 49%,소모품과 서비스 40%(2019년)

• 지역별 매출액 비중: 국내 57%,북미 16%, 유럽 20%, 기타 7% (2021년 내수/수출 비중 역전 전망)

• 주력 제품: 정제약 자동 분류, 분배, 포장 시스템(ATDPS,Automated Tablet Dispensing and Packaging System)

  : 온라인으로 처방전을 접수, 전자동 분류 및 분배 포장하는 시스템

  : 조제에 대한 track & trace에 용이

  : 인건비 1~4명 대체 효과발생

  : 국내 92%, 북미 75%, 유럽 60%의 대형병원 및 약국 체인 입찰 우위 보유

  : 지역별 전통적 조제형태는 한국 파우치(Pouch), 북미 바틀(bottle), 유럽(Blister) 형태

성장성: 북미 조제문화 트렌드 변화

 

- 북미지역 수출 매출액 분기 기준 지속 상승 중

• 2020년 상반기 북미지역 수출 매출액은 137억원(+128%yoy)

• 2020년 연간 북미지역 수출 매출액 257억원(+45%yoy) 예상

- 북미지역 조제문화 트렌드 변화

•온라인 구독 서비스 활성화 : 맞춤형으로 소분가능 +복용이 용이한 파우치 형태가 활성화되고 있음.

• 주요 업체: 아마존의 PillPack(조제용 약품)과 네슬레의 Persona(비타민, 영양제)

  : 두 업체 모두 맞춤형 온라인 구독 서비스 제공

  : 2019년 글로벌 E-pharmacy 시장은 51조원, 연평균 +16.9%로 성장해 2026년에는 147조원 전망

- 지역별 파우치 형 제조시장 비중: 한국 80%, 북미/유럽 10%, 중국 1%

- 현지 조제문화에 맞춰 개발한 바틀형 자동화 기계도 북미 현지 지속 수출 중

- 2020년 4분기 기준 파우치롤 생산능력을 기존 300억원에서 600억원으로 확대 예정

기술성

-정제약 자동 분류, 분배, 포장 시스템기술 특성

• 기술 집약적: 제품 설계와 소프트웨어 개발 능력이 필요

• 시스템 구성에 필요한 모든 소프트웨어를 부설연구소를 통해 직접 개발

- 경쟁업체: Panasonic(일본), YUYAMA(일본, 비상장), TOSHO(일본, 비상장)

 

청춘한삼 생각

- 수출 매출 확대 + 생산능력 증대 → Q 증가에 의한 매출 증가 사이클 초입

- 장비기업이지만 온라인 비즈니스가 확장되면 긍정적인 영향을 받는 사업모델로 보입니다.

- 다만 북미, 유럽지역 수출 비중이 높다는 점은 코로나19로 인한 매출 이연 또는 감소 영향이 존재할거라 예상됩니다.

- 경쟁업체가 많지 않은 점은 기술력 또는 섹터의 영업특성(?)으로 보여집니다. 동사와 경쟁사 수익성을 보면 마진이 너무 적은게 해자가 되지는 않는 것으로 판단됩니다.

- 향후 유사 업종에서는 반려동물 분야, 가정용 소용량 건기식(비타민 등) 자동분리기로도 사업 확장이 가능할거라 기대됩니다. (여러 종류 건기식을 매일 또는 매끼 한 두개씩 꺼내서 먹으려면 불편하지 않나요?)

- 아마존 PillPack, 네슬레 Persona와 같은 서비스 등장으로 북미 시장이 매년 성장할거라는건 확실해보입니다. 성장의 문 옆에서 IDC에 반도체 판매하는 삼성전자 같은 기업이 될 수 있을지, 수출이 예상대로 증가하는지, 생산 capa 확장한 대구1공장이 4분기에 정상가동 되는지, Q가 예상대로 늘어나는지 지속 체크해가면서 함께 하기에는 괜찮은 기업이라 생각됩니다.

 

함께 보면 좋을 수도 있는 컨텐츠

 

- 보고서 원문:

http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=573278

 

- 저자 직강 (이베스트 / 이리온 리서치)

 

- ATDPS 작동 영상 (제이브이엠 유럽 유튜브)

 

- 제이브이엠 ATDPS 캐나다 수출 기사 (2020년 2월)

한미사이언스 JVM, 캐나다 월마트 약국 진출 - 의협신문

- 제이브이엠 ATDPS 러시아 수출 기사 (2020년 4월)

JVM 의약품 포장기 'ATDPS' 러시아 진출

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